# Анатомия ордербука: как маркет-мейкеры управляют ликвидностью > Анатомия ордербука: роль маркет-мейкеров, спред и плотности, как они влияют на цену и как использовать это в скальпинге. Источник: https://bitcoincompass.pro/articles/market-making/ Опубликовано: 2026-06-20 · Обновлено: 2026-10-09 Издатель: Bitcoin Compass Pro ## Что такое стакан заявок (Order Book)? Стакан заявок — это визуальное представление всех активных лимитных ордеров на покупку (Bids) и продажу (Asks) для определенного торгового инструмента. Каждая строка показывает объем (количество монет) и цену, по которой трейдеры готовы совершить сделку. * **Bids (Очередь покупателей):** Расположены снизу, окрашены в зеленый цвет. Самая высокая цена покупки называется **Best Bid**. * **Asks (Очередь продавцов):** Расположены сверху, окрашены в красный цвет. Самая низкая цена продажи называется **Best Ask**. Разница между Best Bid and Best Ask называется **спредом (Spread)**. Это ключевой показатель ликвидности: чем уже спред, тем более ликвиден инструмент. --- ## Роль маркет-мейкеров (Market Makers) Маркет-мейкеры — это крупные участники рынка (институциональные фонды, алгоритмические фирмы), которые обеспечивают постоянное наличие ликвидности. Они обязаны одновременно держать ордера и на покупку, и на продажу. > Для минимизации убытков при торговле плотностей всегда соблюдайте жесткие правила [риск-менеджмента](https://bitcoincompass.pro/articles/risk-management/) и выставляйте защитные стоп-лоссы. Без маркет-мейкеров рынок был бы хаотичным: вы не смогли бы мгновенно купить или продать актив по рыночной цене без огромного проскальзывания (Slippage). ### Как маркет-мейкеры зарабатывают? Основной источник их дохода — сбор спреда. Например: 1. Маркет-мейкер выставляет Bid на покупку BTC по **$95,000** и Ask на продажу по **$95,010**. 2. Рыночный продавец продает ему монету за $95,000. 3. Рыночный покупатель покупает у него эту же монету за $95,010. 4. Маркет-мейкер зарабатывает **$10** чистой прибыли со спреда, не принимая на себя долгосрочного направленного риска. --- ## Как это использовать в скальпинге? Анализируя плотности (крупные лимитные заявки) в стакане, скальперы могут находить уровни поддержки и сопротивления: * **Крупная плотность в Bids:** Выступает в роли локальной поддержки. Цене сложно пробить крупную заявку, и от нее часто происходит отскок. * **Крупная плотность в Asks:** Выступает в роли локального сопротивления. * **Спуфинг (Spoofing):** Будьте осторожны! Крупные игроки часто выставляют фейковые плотности для манипулирования толпой, а при приближении цены мгновенно их убирают. *Для автоматического поиска разворотов тренда вы можете запустить стратегию [квантового скальпинга](https://bitcoincompass.pro/articles/quantum-scalping-strategy/) в панели нашего бота. Используйте торговую панель нашего терминала для быстрого выставления лимитных заявок в один клик прямо перед реальными рыночными плотностями.* --- ## Как устроена работа маркет-мейкера Заработок на спреде выглядит простым, но у маркет-мейкера есть главный риск — **инвентарный**. Если рынок падает, его заявки на покупку исполняются одна за другой, и он накапливает монету, которая дешевеет. Поэтому маркет-мейкеры: * **сдвигают котировки** в сторону, противоположную накопленной позиции: набрав лишнюю монету, снижают цену продажи, чтобы быстрее от неё избавиться; * **хеджируют позицию** на фьючерсах или на другой бирже; * **расширяют спред** при росте волатильности, чтобы компенсировать риск; * **снимают заявки** при появлении агрессивного одностороннего потока ордеров — подробнее об этом в статье про [поток ордеров и футпринт](https://bitcoincompass.pro/articles/order-flow-footprint/). ### Ребейты и программы бирж Многие биржи платят маркет-мейкерам **ребейты** — отрицательную комиссию за лимитные заявки — и снижают требования к комиссиям при большом обороте. Поэтому для профессионального маркет-мейкера даже спред в один тик может быть прибыльным. ### Маркет-мейкеры новых токенов На крипторынке у проектов часто есть договор с маркет-мейкером: проект передаёт ему токены в заём или с опционом на покупку, а маркет-мейкер обязуется поддерживать ликвидность и спред на биржах. Это нормальная практика, но у неё есть следствие: в первые недели после листинга значительная часть ликвидности контролируется одной стороной, и цена может двигаться в её интересах. --- ## Как распознать работу маркет-мейкера в стакане | Признак | Что означает | |---|---| | Плотные заявки по обе стороны вплотную к цене | Активное котирование, высокая ликвидность | | Быстрое переставление котировок за ценой | Алгоритм поддерживает спред, а не держит уровень | | Резкое расширение спреда | Рост волатильности или токсичного потока — маркет-мейкер защищается | | Исчезновение заявок с одной стороны | Маркет-мейкер ожидает движения в эту сторону | | Одинаковые объёмы на многих уровнях | Алгоритмическая «лестница» заявок | Главная практическая мысль для скальпера: **заявки маркет-мейкера — это не поддержка в классическом смысле**. Они могут исчезнуть за долю секунды. Надёжнее смотреть, как стакан реагирует на подход цены и что исполняется в ленте сделок. Подробный разбор чтения стакана — в [полном гиде по стакану заявок](https://bitcoincompass.pro/articles/order-book-guide/). --- ### Инструменты для этой стратегии на платформе: - Отслеживайте объемы монет в реальном времени через наш [Воч-лист](https://bitcoincompass.pro/features/). - Рассчитывайте точный размер сделки с помощью [Калькулятор риска](https://bitcoincompass.pro/features/). - Анализируйте торговые графики и стакан в [Торговом терминале](https://bitcoincompass.pro/features/). ## Частые вопросы **Чем зарабатывают маркет-мейкеры?** Спредом между ценой покупки и продажи, ребейтами бирж за лимитные заявки и вознаграждениями по договорам с проектами. Их задача — держать ликвидность, а не угадывать направление. **Как действия маркет-мейкеров видны в стакане?** Плотными заявками рядом с текущей ценой, быстрым переставлением котировок и расширением спреда в моменты высокой волатильности или агрессивного одностороннего потока. **Как скальперу использовать эту информацию?** Обращать внимание, где маркет-мейкеры держат и где снимают ликвидность: исчезновение заявок с одной стороны стакана часто предшествует движению в эту сторону.