Соотношение лонгов и шортов (Long/Short Ratio) и открытый интерес (Open Interest) есть почти в каждом крипто-терминале. Вокруг них много правил вида «толпа в лонгах — жди падения» и «растёт OI — будет сквиз». Мы решили проверить эти правила на данных Binance и посчитать, насколько они работают.
# Какие данные мы взяли
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Период | 24 сентября — 15 октября 2026, 500 часов |
| Монеты | 98 самых ликвидных бессрочных USDT-фьючерсов Binance (из топ-100 по обороту у двух не хватило истории) |
| Наблюдений | 46 481 час «монета × час» |
| Индикаторы | соотношение аккаунтов в лонге и шорте (Long/Short Ratio), соотношение позиций топ-трейдеров, открытый интерес в долларах |
| Что предсказываем | изменение цены монеты за следующие 24 и 72 часа относительно биткоина |
Почему относительно биткоина: если весь рынок растёт или падает, это не заслуга индикатора. Сравнение с BTC за то же окно оставляет только собственное движение монеты.
Чтобы одно долгое состояние индикатора не засчитывалось десятки раз подряд, мы брали не больше одного сигнала на монету за 24 часа. Для проверки на случайность использовали бутстрэп по дням: многократно пересобирали выборку из случайных дней и смотрели, остаётся ли эффект.
Оговорки: 500 часов — это три недели одного рыночного режима. На другом отрезке цифры будут другими. Результаты ниже — проверка популярных правил, а не готовая стратегия.
# Соотношение лонгов и шортов: перевес лонгов — это норма
Первое, что видно в данных: в 80% часов аккаунтов с лонгом на Binance больше, чем с шортом. Розничные трейдеры в целом предпочитают лонг. Поэтому правило «лонгов больше — значит, рынок перегрет» срабатывало бы почти всегда и ничего не говорило бы о будущем.
Осмысленнее сравнивать текущее значение с обычным уровнем конкретной монеты. Мы разбили все часы каждой монеты на группы по тому, насколько высоким было соотношение относительно её же истории за период.
| Уровень соотношения для монеты | Сигналов | Медиана 24 ч к BTC | Обогнала BTC |
|---|---|---|---|
| Самые низкие 10% (толпа максимально в шортах) | 377 | +0.41% | 55% |
| 10–30% | 756 | −0.15% | 48% |
| 30–70% (обычный уровень) | 1 259 | −0.32% | 46% |
| 70–90% | 787 | −0.35% | 44% |
| Самые высокие 10% (толпа максимально в лонгах) | 419 | −0.31% | 47% |
| Все часы | 1 953 | −0.18% | 48% |
Контрарный сигнал есть, но он слабый и односторонний. Когда толпа для конкретной монеты была максимально в шортах, монета в следующие сутки обгоняла биткоин в 55% случаев против 48% в среднем. Бутстрэп по дням даёт для этой разницы диапазон от +2 до +13 процентных пунктов, то есть эффект вряд ли случаен.
Зеркальное правило «толпа максимально в лонгах — жди падения» проверку не прошло. На горизонте 72 часа такие монеты действительно чаще отставали от биткоина (40% против 44%), но доверительный интервал разницы включал ноль, а значит, отличить это от случайности нельзя.
Для масштаба: обычное движение монеты за сутки относительно биткоина — около 2.6% в любую сторону. Перевес в несколько процентных пунктов вероятности теряется на фоне такого шума, если не торговать большим количеством сделок.
Топ-трейдеры
Binance публикует и соотношение позиций «топ-трейдеров» — крупнейших счетов. Распространено мнение, что за ними стоит следовать. В наших данных крайние значения этого показателя не дали устойчивого преимущества ни в одну сторону: доля монет, обогнавших биткоин, держалась в диапазоне 37–50% и не складывалась в понятное правило.
# Открытый интерес: предсказывает размер движения, а не направление
Открытый интерес — суммарный объём открытых позиций по фьючерсу. Мы посчитали, как изменился OI за последние 24 часа, и посмотрели на движение цены за следующие 24 часа.
| OI за 24 ч | Сигналов | Движение за 24 ч, медиана по модулю | Обогнала BTC |
|---|---|---|---|
| упал больше чем на 15% | 197 | 4.5% | 50% |
| −15% … −5% | 827 | 3.0% | 50% |
| −5% … +5% (спокойно) | 1 559 | 2.4% | 45% |
| +5% … +15% | 716 | 3.3% | 45% |
| вырос на 15–30% | 246 | 4.8% | 46% |
| вырос больше чем на 30% | 126 | 5.7% | 47% |
| Все часы | 1 953 | 2.6% | 48% |
Это самый сильный результат исследования. Резкое изменение открытого интереса в любую сторону предсказывает крупное движение цены: после роста OI больше чем на 30% медианное движение за следующие сутки было 5.7%, вдвое больше обычных 2.6%. После резкого падения OI тоже — 4.5%.
Направление при этом угадать не получается: доля монет, обогнавших биткоин, во всех группах держится около 45–50%.
Мы отдельно проверили популярное правило «OI растёт, а цена стоит — значит, кто-то набирает позицию перед движением». Таких случаев (OI +15% и выше, цена в пределах ±2% за сутки) нашлось всего 55. Медиана следующих суток +0.5%, монета обогнала BTC в 53% случаев. На такой выборке это нельзя отличить от случайности.
Почему так происходит: рост открытого интереса — это новые позиции с плечом. Чем больше плеча в рынке, тем сильнее цена реагирует на любой толчок, потому что ликвидации одних позиций двигают цену к ликвидациям других. Подробно механика разобрана в статье о каскадах ликвидаций и в гайде по открытому интересу и сквизам.
# Как использовать это на практике
- Открытый интерес — фильтр риска, а не сигнал на вход. Если OI монеты изменился больше чем на 15% за сутки, ждите движения вдвое больше обычного: уменьшайте размер позиции и ставьте стоп с учётом повышенной волатильности.
- Для пробойных и импульсных стратегий резкий рост OI — подтверждение, что движение может быть крупным. Направление нужно брать из других данных: уровней, объёма, стакана.
- Перевес лонгов сам по себе ничего не значит. Сравнивайте соотношение с обычным уровнем конкретной монеты, а не с единицей.
- «Толпа в шортах» — слабый аргумент за лонг, «толпа в лонгах» — почти никакой аргумент за шорт. Используйте это как дополнительный фактор, а не как основание для сделки.
- Не переносите правила между монетами. У каждой монеты свой нормальный уровень соотношения и открытого интереса.
Связь открытого интереса и фандинга — в нашем исследовании «Сколько на самом деле платит фандинг»: высокий спрос на лонги с плечом виден в обоих показателях.
# Что смотреть в терминале
Индикаторы толпы помогают оценить риск, но решения обычно принимают по цене, объёму и ликвидности. В терминале Bitcoin Compass Pro скринер аномалий показывает резкие всплески цены и объёма по сотням монет, фандинг-скринер — ставки финансирования, а скринер спредов — расхождения цен на семи биржах. Текущие ставки фандинга открыты для всех на странице «Ставки фандинга онлайн». Терминал можно открыть бесплатно на 15 минут без регистрации.
