«Арбитраж фандинга — безрисковые 30–60% годовых». Такие обещания встречаются в каждом втором Telegram-канале. Мы решили проверить их на реальных данных: выгрузили историю ставок финансирования с семи бирж за 30 дней и посчитали, сколько на самом деле получил бы человек, который держит дельта-нейтральную позицию.
# Какие данные мы взяли
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Период | 12 сентября — 12 октября 2026 (30 дней) |
| Топ-монеты | BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, BNB, SUI, LINK |
| Биржи для топ-монет | Binance, Bybit, OKX, Bitget, Gate, MEXC, HTX — по 90 начислений на каждую пару |
| Альткоины | все 790 бессрочных USDT-контрактов Bybit; в анализе 119 с оборотом от $5 млн в сутки, которые торговались все 30 дней |
| Источник | публичные API бирж, фактические ставки прошедших начислений |
Все цифры ниже — сумма ставок за период в процентах от номинала позиции, без учёта комиссий и цены. Годовые — простое умножение на 365/30, без реинвестирования. Если вы ещё не разбирались, как работает фандинг, начните с гайда по арбитражу ставки финансирования.
Оговорка: 30 дней — это один рыночный режим. В период сильного роста, когда толпа массово открывает лонги с плечом, ставки бывают в разы выше. Наши данные показывают обычный, а не лучший месяц.
# Топ-монеты: 4–8% годовых, а не 30–60%
Сумма фандинга за 30 дней, % от номинала:
| Монета | Binance | Bybit | OKX | Bitget | Gate | MEXC | HTX |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BTC | 0.34 | 0.34 | 0.38 | 0.53 | 0.24 | 0.33 | 0.24 |
| ETH | 0.33 | 0.30 | 0.30 | 0.61 | 0.28 | 0.33 | 0.46 |
| SOL | 0.32 | 0.23 | 0.31 | 0.41 | 0.17 | 0.32 | 0.62 |
| XRP | 0.34 | 0.38 | 0.44 | 0.70 | 0.45 | 0.33 | 0.88 |
| DOGE | 0.53 | 0.37 | 0.59 | 0.71 | 0.44 | 0.53 | 1.25 |
| BNB | 0.30 | 0.12 | 0.49 | 0.66 | 0.40 | 0.30 | 0.76 |
| SUI | 0.49 | 0.43 | 0.52 | 0.55 | 0.40 | 0.49 | 0.90 |
| LINK | 0.46 | 0.45 | 0.47 | 0.74 | 0.34 | 0.46 | 0.87 |
В среднем по семи биржам BTC дал 0.34% за месяц (4.2% годовых), ETH — 0.37% (4.5%), DOGE — 0.63% (7.7%). Это доход на номинал позиции. Если половина капитала лежит на споте, а вторая — в марже шорта, доходность на весь капитал ещё ниже.
Почему так мало? Большую часть времени ставка на топ-монетах стоит на базовом уровне 0.01% за 8 часов или ниже. У DOGE на HTX ставка была ровно 0.01% в 84 начислениях из 90. Базовая ставка — это около 0.9% в месяц и 11% годовых, и средний месяц до неё даже не дотягивает: 82% начислений были положительными, 16% — отрицательными.
Сколько съедают комиссии
Классическая связка «купить спот + продать фьючерс» — это четыре сделки: покупка и продажа спота, открытие и закрытие шорта. По рыночным ордерам это примерно 0.3% номинала на круг (спот около 0.1% за сделку, фьючерс около 0.05%). Подробно комиссии разобраны в статье о скрытых комиссиях бирж.
| Монета | Фандинг за 30 дней (среднее по биржам) | Комиссии на круг | Когда окупится |
|---|---|---|---|
| BTC | 0.34% | ~0.3% | почти через месяц |
| ETH | 0.37% | ~0.3% | ~3,5 недели |
| DOGE | 0.63% | ~0.3% | ~2 недели |
Вывод: на топ-монетах арбитраж фандинга имеет смысл только как долгая позиция на месяцы, с входом лимитными ордерами и минимальными комиссиями. Как быстрая сделка на неделю он не окупается.
# Какая биржа платит больше
Средняя сумма фандинга за 30 дней по восьми топ-монетам:
| Биржа | Сумма за 30 дней | Годовых |
|---|---|---|
| HTX | 0.75% | 9.1% |
| Bitget | 0.61% | 7.5% |
| OKX | 0.44% | 5.3% |
| Binance | 0.39% | 4.7% |
| MEXC | 0.39% | 4.7% |
| Gate | 0.34% | 4.2% |
| Bybit | 0.33% | 4.0% |
Разница между биржами устойчивая: на HTX и Bitget лонги в этот месяц стабильно переплачивали. Отсюда вторая схема — фьючерс против фьючерса: шорт там, где ставка выше, лонг там, где ниже.
Мы проверили её честно, без подглядывания в будущее: выбрали пару бирж по первым 15 дням и посмотрели, сколько она принесла в следующие 15.
| Монета | Пара (шорт — лонг) | Разница за первые 15 дней | Доход за следующие 15 дней |
|---|---|---|---|
| BTC | Bitget — Gate | 0.06% | 0.22% |
| ETH | HTX — Bybit | 0.13% | 0.04% |
| SOL | HTX — Gate | 0.15% | 0.29% |
| XRP | HTX — MEXC | 0.22% | 0.33% |
| DOGE | HTX — Bybit | 0.23% | 0.66% |
| BNB | HTX — Bybit | 0.25% | 0.39% |
| SUI | HTX — Bybit | 0.25% | 0.23% |
| LINK | HTX — Bybit | 0.18% | 0.23% |
За 15 дней схема принесла от 0.04% до 0.66%, а четыре фьючерсные сделки стоят около 0.2%. В плюсе после комиссий оказались DOGE, BNB, XRP и SOL, остальные — около нуля. Кроме того, при межбиржевой схеме цены контрактов на двух биржах расходятся, и на входе и выходе можно потерять больше, чем заработать на фандинге. Как ведут себя такие спреды, мы разбирали в исследовании «Сколько живёт спред между биржами».
# Альткоины: отрицательный фандинг встречается чаще, чем кажется
Среди 119 ликвидных альткоинов Bybit сумма фандинга за 30 дней распределилась так:
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Медиана | +0.45% |
| 25% монет ниже | +0.19% |
| 75% монет ниже | +0.63% |
| 10% монет ниже | −1.81% |
| Отрицательная сумма за 30 дней | 18.5% монет |
| Больше +3% за 30 дней | 1.7% монет |
| Меньше −3% за 30 дней | 8.4% монет |
Главное наблюдение: у ликвидных альткоинов сильный отрицательный фандинг встречался в пять раз чаще сильного положительного. Самые большие суммы были с минусом: до −8% за месяц. Отрицательная ставка значит, что шорты платят лонгам. Связка «купить спот + продать фьючерс» на такой монете не зарабатывает, а теряет каждый интервал.
Отрицательный фандинг можно забрать обратной связкой: лонг фьючерса и продажа спота. Но для этого нужно занять монету в маржинальном режиме и платить процент за заём, а он часто съедает всю выгоду. Поэтому для частного трейдера отрицательный фандинг — скорее предупреждение, чем возможность.
Почти половина ликвидных контрактов Bybit (53 из 119) начисляют фандинг каждые 4 часа, а не каждые 8. Сравнивайте ставки только после пересчёта на сутки: 0.01% раз в 4 часа — это вдвое больше, чем 0.01% раз в 8 часов.
# Держится ли высокий фандинг
Самый частый вопрос: если сегодня у монеты высокая ставка, будет ли она высокой завтра? Мы нашли все дни, когда сумма фандинга альткоина за сутки превышала 0.1% по модулю, то есть была в три с лишним раза выше базовой. Таких дней было 122, у 33 монет. Затем посмотрели, сколько та же монета платила в ту же сторону следующие 7 дней.
| Фандинг за «горячий» день | Случаев | Медиана за следующие 7 дней | Неделя не окупила 0.3% комиссий | Неделя ушла в минус |
|---|---|---|---|---|
| 0.1–0.3% | 94 | +0.44% | 32% | 14% |
| 0.3–1% | 23 | +1.09% | 26% | 0% |
| от 1% | 5 | +1.98% | 20% | 20% |
Хорошая новость: высокий фандинг обычно не исчезает за один день. После дня с фандингом 0.3–1% следующая неделя в медиане принесла ещё 1.1%, и ни в одном из 23 случаев ставка за неделю не развернулась в минус.
Плохая новость: после умеренно высоких дней в каждом третьем случае следующая неделя не окупила комиссии, а в каждом седьмом фандинг развернулся против позиции. А самые экстремальные ставки (от 1% в сутки) бывают на монетах в момент сильного движения цены. Там риск ликвидации шорта и проскальзывания на тонком стакане выше, чем любой фандинг.
# Практические выводы
- Не верьте обещаниям 30–60% годовых на топ-монетах. В обычный месяц BTC и ETH платят 4–5% годовых до комиссий.
- Рабочая зона — альткоины с фандингом от 0.3% в сутки, достаточной ликвидностью и историей ставки хотя бы за несколько дней.
- Сравнивайте биржи. На одной и той же монете HTX и Bitget в этом месяце платили почти вдвое больше Bybit и Gate.
- Пересчитывайте ставку на сутки с учётом интервала: 1, 4 или 8 часов.
- Проверяйте срок окупаемости до входа: комиссии на круг около 0.3% по рынку, меньше по лимитным ордерам.
- Обходите монеты с устойчиво отрицательным фандингом, если не готовы занимать актив под шорт спота.
Механика самой сделки, расчёт маржи и риски ликвидации — в гайде по дельта-нейтральному арбитражу фандинга.
# Где смотреть ставки прямо сейчас
Текущие ставки фандинга по топ-монетам на тех же семи биржах и монеты с наибольшей разницей ставок обновляются каждые 15 минут на открытой странице «Ставки фандинга онлайн». В терминале Bitcoin Compass Pro фандинг-скринер показывает текущие ставки по монетам, а скринер спредов — разницу цен контрактов между биржами. Терминал можно открыть бесплатно на 15 минут без регистрации.
